打印页面

首页 > 机构机构看市 银河期货:铜价窄幅波动 市场静待会议结果

银河期货:铜价窄幅波动 市场静待会议结果

本周三个交易日中铜价位于低位窄幅波动,周三尾盘小幅拉升。其中主力合约12月份铜收于51680元,一周上涨390元或0.76%。总成交量135.8万手,总持仓减少3万手至56.1万手。

宏观来看,虽然萨默斯退出美联储主席角逐引发美元下跌,俄美就叙利亚达成共识 ,但铜价也未能摆脱低位区间,市场在等待周三美联储会议的结果,以找寻未来美国货币政策的走向。目前市场预 测会小幅下调60亿美元,我们认为削减QE是大势所趋,这将成为未来市场的主要压力。美联储周一数据显示,美国8月工业产出月率上升0.4%,预期上升0.3%,前值持平;产能利用率上升0.2个百分点,至77.8%,符合预期。美国劳工部周二数据显示,8月份CPI环比上涨0.1%,涨幅为三个月来最小,7月份涨幅为0.2%。此前预测范围自持平至上涨0.3%。欧洲方面,9月欧元区经济景气指数较上月大幅上涨14.6至58.6,为连续第五个月上升,显示欧洲经济温和复苏。中国方面,国务院官员周一表示,中国经济目前整体处于合理区间,新一轮大规模刺激计划出台的可能性不大。周二国务院发布了《关于加强城市基础设施建设的意见》,但对铜的带动有限。目前中国经济是周期性问题,还涉及到能否渡过中等收入陷阱的问题,改革仍是突破之路,在此期间经济增长和铜的消费增长都会受限。

基本面上,基本面上,国内旺季不旺, 进口量下降,市场仍维持升水。但最新消息显示,中国8月份产量回升至56万吨,为今年第三高产量,前期检修的冶炼厂重新开始生产。另外由于铜精矿供应增加,加工费上涨至100美元/吨的两年高位,即使这样,因为中国冶炼厂有大量库存,铜矿需求并不大,这意味着未来加工费仍有上行空间,中国冶炼产量增长将给市场形成压力。此前,江铜和日本的冶炼商均宣称加工费将大幅提高。矿山消息,力拓旗 下美国Bingham铜矿于上周下半年重启,4月份因山体滑坡导致生产中断,其产量为16.3万吨,早期市场预期会减产 10万吨。周一秘鲁官方数据及行业分析机构显示,秘鲁2016年底铜产量有望增长逾一倍,因几处大型矿产项目启动生产。秘鲁政府表示,2016年秘鲁铜产量或将达到约280万吨,去年为130万吨,秘鲁为全球第三大铜出口国。中铝秘鲁Toromocho铜矿计划于2013年底投产,该项目预期年产30万吨铜精矿。秘鲁今年上半年铜精矿产量62.5万吨,同比增长2.6%,增长率略低于去年的3.4%。而7月铜产量较上年同期大增13.68%至124961吨,增长率高于去年同期的9.37%,下半年该国铜精矿增势或将加大。

总体来看,全球经济增长温和,美国削减QE和中国改革仍会是市场压力,基本面上仍在向过剩转移,我们 倾向于铜市高已现,未来将震荡走低。短期铜价在50600-51500元震荡,交易上中长线空单仍可持有。

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2013/0918/102684.shtml