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成都倍特:沥青短多参与 塑料前期多单

国债:央行回笼力度超预期,债期震荡走低

【债期】债期周四震荡走低,主力06合约收盘微跌0.036至92.536;成交0.09万手,持仓0.48万手。

【现货】实际CTD券130008,日内小幅波动,微涨0.13%。5年期国债基准收益率下0.82BP至4.1820;银行间资金利率上涨为主, 1、7日回购利率2.65%/4.83%。

【核心因素】央行公开市场今日进行200亿元28天期正回购操作及320亿14天正回购操作,本周公开市场净回笼达980亿元,较上周翻番,回笼力度超过市场预期。目前银行间资金利率上行为主,且央行态度转严,预计临近季末,资金利率仍有进一步上行空间,将对债期形成压制。

供应方面,本周利率债供应已达780亿元,其中净融资额也为780亿元。目前利率债每周供应均在千亿以上,进入4、5月份,利率债供应将达全年高峰,将对债期价格形成持续较大压力。

本周市场运行逻辑为:短期经济下滑支持债期价格,与资金利率逐步抬升及供应面压力持续打压债期价格相互博弈。目前基本面较平稳,但后期向空头格局转换的可能性较大,市场难以形成持续反弹动能,因此仍建议投资者关注债期反弹抛空机会。

【操作】维持偏空思路,依托日线布林中轨92.8一线试空,突破止损。

(倍特分析师 熊羚淇)

期指:日内宽幅无序波动

大盘:今日两市延续昨日弱势行情低开低走,股指震荡走弱。截至收盘,沪指报2046.59点跌0.83%;深成指报7173.02点跌0.98%。

观点:今日国内市场整体人气并未真正转强,股指呈现先扬后抑的走势。短期内基本面无明显改观,消息面呈现平淡,其对股指的指引作用不强。现阶段股指在国内总体偏紧的经济政策及相对偏低的经济增速等因素的压制的综合作用下,其上涨和下跌能量都不甚充足。目前股指的短期走势主要受市场情绪所主导----价格的反弹能量和外部利多因素的多寡直接相关联。我们预计,后市在外部出现新的引导因素后期指才可能打破目前的僵局,而基本面上给予期指利多提振的概率和频率整体大利空因素对期价的打压。技术上看,目前IF1404合约短线主要面临下方均线系统的支撑,厚实期价在站上2200后其后续的反弹空间仍然受限。  

操作建议:短线交易;IF1404合约突破2200新多才可入场!

天胶:波动幅度无序放大

观点:今日市场短线资金日内活跃度大幅增强,沪胶呈现短线大幅冲高回落的走势,其对价格整体的走势指导意义不强。目前沪胶中多头力量有所增强,且远期升水保持合理,看不到多头投机过分迹象。国内商品市场人气虽有所转强,但另一方面天然橡胶庞大库存消化问题及全乳定价与复合胶的巨大价差都对胶价的反弹形成制约。在上有压力下有支撑的市场结构下,目前沪胶短线虽反弹但其并未形成反转型走势,期价仍处于低位区间震荡的格局而尚不能摆脱底部区域。我们预计,近期沪胶走势的随机性增大,期价的波动幅度也无序放大。技术上看,今日沪胶1409合约反弹触及16000关口附近后受压回落,期价整体维持15000-16000区间波动的格局,明日仍需关注10日均线对期价的支撑作用。

操作建议:短线交易;1409合约期价下破60日均线前暂不宜低位追空。

(倍特分析师康 黎)

金属:空头回补后维持温和震荡

今天国内的波动早盘分化明显,品种各自发挥,金属品种在板块类别中整体相对理性,兼顾内外线索变化,金属品种在空头回补后维持温和震荡的状态。

国内方面对于一季度经济数据偏弱下行的利空兑现后,2季度维稳的刺激政策有期待;外盘外围方面则一方面因为反套的货物流压力导致定价中枢不易抬起,另一方面还需要警惕美俄互相拖累后的金融市场震荡压力加大。所以我们看到金属品种期价在这两天的空头回补后,资金主动状态弱化,国内走势按照正常的低位修复反弹节奏形态,围绕中期均线纠缠都还有一次震荡压力释放的预期。铜价从目前的分时结构演化形态来对比,下面的45500和45000这两个价位,属于正常的震荡下试参考,本周重新试空的短空单可以在45000这一线又走一道。

据客户的反应,在铜价本月快速下台阶后,供应方面受到影响的是废铜这块,因为亏损过大,目前供应方普遍的惜售不愿卖的心结,市场货源较少。这个线索也是一个配合铜价技术修复的因素。只是在铜市场的中期供应周期下,定价中枢下移合理,上下游的传导效应需要一个过程来适应消化。

今天的金属期现状态平稳无异常,铜现货和比价的抗涨不明显,铅锌现货价转平,铝的现货缓慢微微反弹。价差结构上看,铝的近月价差牵制继续明显,从3月期价对当月期价的价差来对比,锌价差已经合理,铝的价差仍然偏大,铜的反向价差倒也在合理范围内波动。

综合起来,铜的空头对期现状态的兼顾控制理性,铝的空头转为横向小区间处理的预期也合理,锌的对称区间处于上下都还不明不白的状态,多头在下沿的技术表态始终不明显。

金属品种的持仓调整显示,主要持仓席位的调仓换手开始积极了,说明双方的预期都开始转入打短的处理过程中。

操作建议,铜试空单持有,下面分别参考45500和45000一线,下落到45000一线后短空可以又平一道。锌铝继续日内处理,小节奏横盘分时小区间对待。

(倍特分析师 魏宏杰)

缺乏实质利好,钢材矿石反弹后短线震荡修正形态

【消 息 面】央行今正回购520亿元 本周市场净回笼980亿。

【现货价格】今日全国主要城市建材价格上涨,热轧稳中趋涨;上海市场三级螺纹大厂主流价3160-3190元/吨,较上一交易日涨10;1500mm普碳钢卷主流报价3320-3350元/吨,平。26日普氏62%铁矿石指数111.75美元/吨,平;唐山二级冶金焦(山西产)1110元/吨,平;27日唐山方坯2910元/吨,+10。

【现货走势】上周螺线库存减40万吨,较去年同期低140多万吨;热轧库存减3万吨;进口矿港口库存11193万吨,较上一周增128万吨,再创历史新高;螺纹现货资源不多,商家拉涨但成交不跟进,热轧现货受商家套现影响盘整;矿价小幅反弹后平稳。

【期货盘面】今日钢材和矿石仍然缺乏主导影响因素,主要受股市扰动,早盘受股市下跌空头一度打压,但盘中橡胶反弹带动跟涨,矿石出现主动性买盘,而螺纹上没有主动性买盘,午后股市飚涨并没有推动钢材系拉高,相反随后回落令整体市场跟随减仓下挫。目前政策面缺乏实质利好,基本面需求有释放,但未放量,受商家走货回笼资金压制。市场处于持续下跌之后的震荡修复阶段,短线震荡修正形态,股市成为一大扰动因素。后市股市是震荡修正后反弹还是转跌影响钢材系走势。

【操作提示】螺纹、热轧、矿石短多减持后维持低位多单轻仓交易,日内交易滚动。短线矿石9月看745螺纹10月看3250支持。

金银:维持下行调整,弱于预期

【期货盘面】沪金今日低开低走收中阴线,昨晚空头打压两度跳水,今日盘中尽管出现空头减仓但未能形成像样反抽。沪金6月报收259.30,跌0.65%。白银今日白盘反抽力度强于黄金,但尾盘多头趁机减仓,沪银1406报收4128,跌0.46%。

【操作提示】上周美联储会议继续执行每月100亿缩减规模,耶伦有关QE退出半年后加息的讲话出乎市场预期,对金银形成重大打击,黄金结束反弹转为下行调整,反抽也显得乏力。而昨晚未理会有关欧美领导人对乌克兰局势进一步恶化将制裁的讲话,仍然收跌,说明投资者对走势悲观。技术上外盘黄金跌至1300整数关和55日均线共振带,短线看这一重要位置的下档表现,白银切进前期箱体中轴,市道在持续转弱,沪金相应看257沪银看4100附近下档表现。中线维持下行走势。操作上,金银维持空头交易,日内滚动。

(倍特分析师 刘明亮)

原油:截止北京时间3月27日,WTI 100.1美元/桶(+0.92%),布伦特106.86美元/桶(-0.46%)。

沥青:短多参与

【盘面】沥青1406今日开盘4220元/吨,收盘4214元/吨,相比前一交易日下跌4元/吨,跌幅0.09%,全天成交9000手,持仓2.5万手,减仓1000手。

【现货】国内市场持平,华东市场4300元/吨;华北地区4520元/吨;华南地区4300元/吨;山东地区4400元/吨;西北地区4600元/吨;东北地区4550元/吨。

【观点】市场担心俄罗斯的制裁,原油期货上涨,成本上支撑强化。同时,发改委上周新批5条铁路线路,总投资额1424亿元。此外,随着天气的回暖,道路施工陆续展开,利好沥青的需求。投资者可考虑依托4200一线建立多仓。

PTA:谨慎偏多操作

【盘面】PTA1409今日开盘6488元/吨,收盘6522元/吨,比上一交易日上涨24元/吨,涨幅0.37%,成交量60.5万手,持仓量54.5万手,减仓2.8万手。

【现货】PTA内盘回暖,内盘报6450元/吨送到,递盘6380元/吨,商谈在6400(+100)元/吨送到或略偏内;韩产船货报盘895美元/吨,买盘递880美元/吨,商谈在890(+9)美元/吨附近水平;台产船货报盘895美元/吨,买盘递880美元/吨,商谈在890(+9)美元/吨。

【观点】PTA受城镇化投资以及企业减产影响表现企稳,现货商低价惜售报价坚挺,期货也连续7个交易日收盘价上涨。目前整个PTA基本面来说,上游PX表现良好,加之下游涤丝产销走强,应该说短期能够支撑期价走强。但由于中期的偏空的观点犹在,PTA现在上方还有多大空间仍是一个问号。建议投资者注意观察6500附近表现,谨慎偏多操作。

塑料:前期多单暂且持有

【盘面】L1409今日开盘10710元/吨,收盘10665元/吨,比前一交易日下跌50元/吨,跌幅0.47%,全天成交量41.5万手,持仓33.4万手,减仓4.7万手。

【现货】现货市场现货出厂价微幅上涨,商谈心态暂时持稳。茂名石化7042报价10950元/吨,扬子石化7042报11100元/吨,齐鲁石化7042报10900元/吨。

【观点】上游乙烯价格近期松动,石化库存整体高位,但厂家限产报价,不愿意低位出货。4月后,乙烯装置陆续进入检修期,下游的补库存需求应该会令上游库存较快消化。技术上,目前期价已经突破60日线站稳,虽今日小幅回落,但整体依然属于高位震荡,前期多单暂且持有。

聚丙烯:前期多单暂且持有

【盘面】PP1409今日开盘10530元/吨,收盘10492元/吨,比上一交易日下跌35元/吨,跌幅0.33%,全天成交量4.6万手,持仓5.1万手,减仓1000手。

【现货】PP现货价格基本持稳,远东报1475美元/吨,中国到岸价报1475美元/吨。国内市场基本持平,华北齐鲁T30S报10900元/吨,华东余姚11150元/吨,华南广州10900元/吨。

【观点】PP上游库存偏高 下游需求不畅,库存增长对市场产生的压力短期内不会消除。但PP期价跟随PE走势,在PE带动下,PP继续走高。考虑到目前厂家惜售,石化检修等因素,PP短期内估计仍会高位震荡,投资者可跟随塑料,继续持有多单。

(倍特分析师:袁恒之)

豆类:今大幅减仓冲高回落

今连豆粕在上午走势偏强,但尾盘出现大幅下挫,豆粕9月收于3374减仓13万多手。昨晚美豆延续短线偏强走势,短线上旧作出口销售强劲支撑近月市场,国际市场各方关注月末季度报告。美国农业部将于下周一发布意向播种面积预测数据以及季度库存报告,这将对农产品价格造成显著的影响。而目前市场预期此次报告中,大豆的种植面积将会创出新纪录。

国内方面,受到国内基本面利空影响,国内豆粕现货行情暂难有大的上涨,但另一方面,油厂大豆压榨持续亏损、挺价出货意愿较强,因而粕价暂时也难再深跌,或持续跟盘反复振荡整理,但整体尚未摆脱弱势格局。后市关注后续养殖业恢复情况及南美装船、中国洗船、油厂大豆豆粕库存等情况。维持周评观点,对豆粕不宜追涨,豆粕9月于60日线处支撑短线交易为主。

玉米:今于昨收盘附近宽幅震荡

今玉米9月收盘与昨日接近,全天收于2356增仓2千多手,现货方面,南北港口玉米市场价格稳定,东北个别深加工企业继续提价收购,华北产区玉米市场低迷依旧,南方销区购销清淡。不过,随着临储玉米收购量逼近6000万吨,东北低品质玉米价格有抬升迹象。东北港口优质玉米价格持稳,到港量下滑,锦州港玉米收购2300元/吨,主流平舱2340-2350元/吨,广东港口玉米市场优质玉米价格稳定,散船优质玉米码头报价2340-2360元/吨,

国内市场,随着临储进一步推进,以及2014年东北玉米的高霉变,市场流通优质粮源数量有限,而目前价格已触临储顶部难有大幅上涨,5月合约后期区间操作为主。4月底临储结束之后,基于国库充盈,必然进行大量抛储,中线后市存在一定压力,玉米上行乏力,仍以区间内操作为主。

鸡蛋:鸡蛋9月中线多单轻持

今鸡蛋9月维持温和上涨走势,全天收于4632增仓1千多手,现货方面,3月初以来全国鸡蛋价格止降回升。与3月8日相比,3月24日,普通鲜鸡蛋全国日均价上涨3.2%。分地区来看,超过七成省区市价格上涨,其中吉林、黑龙江、河北、山西、山东价格涨幅居前,在6.6%—9.1%之间。目前全国鸡蛋价格同比由降转涨。3月24日,普通鲜鸡蛋全国日均价同比上涨0.6%。

受养殖效益回暖而新补栏的蛋鸡至少要在8月份形成有效供给,3月份至7月份在产蛋鸡存栏仍将维持持续偏低态势。目前养殖业补栏积极性相对偏低,预计低存栏对远期鸡蛋价格还会形成支撑。短线上,最近因货源紧张,产区业者普遍持看涨心态。因近期禽流感病例暂无继续集中增加,期价也出现跟随现货反弹,前期建议空头离场观望。预计鸡蛋期货有望维持住上周的反弹高度,鸡蛋9月中线低多持有。

(倍特分析师:李晓丽)

棉花:美棉躁动及国储下移抛售价,致使棉价调整,未见主线异常。增持1405、1411即1501多单;

油脂:全线强势整理,等地国储菜籽油轮库。市场有油粕强弱再次转换动作。持多不改;

白糖:多头自行处理。鬼知道有没有自宫三次;

菜籽系:菜籽持多。菜粕筹码松动,减多。剩余多锁定1405;

木材:FB轻多,依托63.85。套利获利状态,自行了断。

(倍特分析师:李攀峰)

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2014/0327/162091.shtml