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钢材出口创月度新高 螺纹钢短期反弹可期

上周,期螺探底回升,周K线收出一根带长下影线的小阳线,而周一早盘螺纹钢更是触及涨停,主力合约换月、空头大幅减仓、期现价差修复等因素共同促成了此次反弹;而从基本面来看,钢厂9月出口大增导致国内投放减少、10月国内需求释放较为平稳,也对现货钢价形成一定支撑。

短期来看,行情有反弹的基础,但不具备反转的条件,成本、资金、房地产市场需求疲弱,都将造成后期的下跌压力。

需求有所好转

上周,沪市终端线螺单周采购量环比上涨34.12%。节后现货价格平稳,市场信心有所恢复,补库需求出现一轮释放。不过,总体来看,目前需求爆发力不强,仅仅是9、10月季节性需求释放,难有超预期表现。

央行9月30日发布通知,对房贷政策松绑,放松了对首套房的认定标准,这无疑将极大鼓励刚性需求和改善性住房购买需求。

钢材出口创出新高

海关数据显示,9月份我国出口钢材852万吨,较8月增加76万吨,创历史新高。2014年,我国钢材出口量快速增长,一定程度上填补了内需不足导致的缺口。然而,9月4日以来,已有8起针对中国出口钢材的反倾销调查,如越南工商部决定从10月5日起对中国内地的冷轧不锈钢产品正式采取反倾销措施,最低税率为3.07%,最高税率为37%;美国商务部也于10月7日宣布终裁结果,认定中国内地进口的无取向电工钢存在倾销与补贴行为,倾销幅度为407.52%。国外对于我国钢材出口的反倾销力度逐渐加强,一定程度上影响了我国钢材的出口。政府也不希望大幅增加钢铁出口,目前中国钢协正在考虑取消钢铁出口退税政策,未来我国钢材的出口或将得到遏制。

供给后期将下降

据中钢协统计数据显示,9月中旬重点企业粗钢日均产量178.7万吨,旬环比下降0.45%;9月下旬重点钢企粗钢日产178.58万吨,旬环比降0.13%。尽管连续两旬出现回落,但幅度较小,可以认为整个9月我国粗钢日均产量较为稳定。目前钢价持续大幅下跌,钢厂盈利状况普遍较差,部分甚至有亏损情况出现。但由于整体尚未亏损,所以生产意愿仍高。不过,进入10、11月以后,钢厂季节性的检修减产会增加,加上北京11月召开亚太经合组织会议,届时部分工厂会有限产措施,所以后期的供给压力或有所减轻。

社会库存出现上升

截至10月10日,全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量1212.41万吨,周环比涨幅为4.43%,同比降幅为18.69%;全国主要城市螺纹钢库存为527.03万吨,周环比涨幅为3.15%,同比降幅为13.63%;全国热轧库存总量为293.50万吨,周环比涨幅为7.16%,同比降幅为25.85%。进入10月后,钢材主要品种库存均有不同幅度的上升,主要是由于节日期间市场成交基本停滞,导致各地库存均有所上升。而随着节后成交的恢复,以及部分钢厂减产、检修的增多,预计未来钢材库存仍将继续延续之前的缓慢下降的态势。

原料价格震荡走强

进口矿在国庆期间价格小幅上涨,随后涨幅收窄。截至10月10日,62%普氏铁矿石价格指数为80.50美元/吨,有小幅反弹。在产能不断扩张的情况下,市场普遍认为未来矿价下跌态势仍将持续。

10月9日,经国务院批准,自2014年10月15日起,无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料进口分别恢复实施3%、3%、6%、5%和5%的最惠国税率。受此消息影响,国内煤炭生产企业纷纷上调煤炭价格,未来对于钢铁价格或有一定支撑。煤炭行业近期利好政策不断出台,政府救市意愿明显。

螺纹钢短期反弹可期

作为钢铁主要的上游及下游产业,国家近期针对房地产和煤炭行业相继出台利好政策,短期内对钢市具有一定支撑带动作用。所以,螺纹钢短期反弹可期。不过,目前由房地产需求下滑引发的根本矛盾尚未解决,加之2650元/吨以上钢厂套保意愿会明显增强,所以建议还是谨慎看待反弹,维持逢高沽空思路。(作者系国泰君安期货分析师)

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2014/1017/172579.shtml