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银河期货:期货市场各品种评述与操作建议

银河期货期货市场各品种评述与操作建议

 

股指

今日股指反弹无力,继续下跌。除国防军工板块外,其余板块都下跌,医药生物、计算机、非银 金融、电子、通信、家用电器、房地产等板块跌幅居前。中国实体经济继续偏弱,并没有如股票市场所 表现的那样,在改革和转型的良好预期中走出低谷。而前期的一些概念,如果不能持续发酵,也无法吸 引投资者的持续兴趣,市场信心不足,短线思维严重,逢反弹就走弱。政治局会议强调积极财政政策不 变,国家队也不会退出,这些给了市场一些底部抄底的信心,但也不能激起市场向上的动力。目前IF在 此价位底部有一定的小反弹需求,但上方压力大,震荡走弱的可能大。

国债

周五(7月31日),行情走势回顾:周四国债期货低开高走,冲高回落,主力合约TF1509收于97.115,下跌0.28%,成交量维持低位,持仓量有所下滑。央行公开市场操作:央行公开市场进行了400亿元7天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。行情走势预期:前期猪价飙涨、实体经济见底预期增强、M2接近目标点位等对于期债市场预期的短期打压一直未曾出现,我们因此提出期债操作方案由前期的无脑买入转为暴跌即买入,并且越跌越买,周四期债终于出现了较大幅度的预期修正。财政存款投放能力回归、实体经济见底预期增强、货币派生能力的提升、CPI的隐忧和新股发行暂停导致的资金的结构性问题的自动解决综合决定了短期内,如果不考虑对资本外流和MLF到期回笼的对冲,央行继续向池子里释放活水的可能性不高。但是在考虑期债需求时,不仅需要考虑整个池子里的水,还需要考虑水在不同期限池子里的流动,由于新股发行暂停导致的资金的结构性问题的自动解决,债券市场仍将获得源源不断的活水补充。新股发行暂停虽然已经有一段时间了,但从我们了解到的情况看,目前短期货币向长期转移远未完成,由于前期签订的理财协议并未考虑到IPO暂停的处置方案,处置起来具有相当大的难度,目前短期货币向长期转移的进程仍在持续,债券市场仍将获得源源不断的活水补充,8月份大类资产重新配置将步入下半场。维持前期判断,期债操作方案由前期的无脑买入转为暴跌即买入,即买入时机选择比前期要更谨慎一些,但操作方向不变。详情请参加本月国债期货月报。

周四国内外铜价继续低位震荡。宏观方面,中国股市再成关注焦点。昨日股市尾盘突然跳水,两市收盘近两千股下跌,近百股跌停。虽然国家救市之心坚决,然而目前市场信心仍然脆弱,证监会正严厉打击虚假信息,以防止这些信息对市场造成干扰。我们仍需时间等待宏观环境的明朗。回到铜市来看,LME现货贴水继续收窄至7美元,库存增加1075吨。国内现货升水60-180元,进口利润有所下降。供应方面,因矿企在5月和6月加大生产,赞比亚今年上半年铜产量同比增长2.1%至33.2万吨。智利6月铜产量同比增加2.9%至51.4万吨。另有消息,因天气干旱,赞比亚政府正在削减向第一量子Kansanshi铜矿的电力供应,该矿去年年产26万吨。总体来说,由于天气原因和智利罢工问题,供应受到越来越大的影响。从技术上看,铜价仍位于低位震荡,LME为5200-5500美元,国内为37500-40000元。交易上等待进一步明朗。

锌铅

隔夜LME锌铅继续小幅下跌,LME锌收于1949美元,跌幅0.71%,LME铅收于1715美元,跌幅0.32%,沪锌铅小幅跟跌,多空双方胶着。库存方面,LME锌库存减少2325吨至436800吨,LME铅库存减少475吨至220100吨。周四公布的数据显示,美国第二季度GDP环比增长2.3%,不及预期的2.5%,一季度GDP从萎缩0.2%大幅上修至增长0.6%;IMF不考虑对希腊实施第三轮援助,隔夜美元指数冲高回落。现货方面,LME现货锌升水6美元,LME

银河期货 晨会纪要

现货铅贴水10.25美元,与昨日变化不大。目前来看,强势美元持续抑制有色金属,外加锌铅基本面并不容乐观,LME锌铅弱势难改,沪锌铅或延续低位整理。

铁矿石

夜盘铁矿石期货主力合约价格持续弱势,整体成交尚可,尾盘增仓收于363。宏观方面,财政部罕见点,9部门未按要求交回存量资金;发改委:上半年7类工程包完成投资3.3万亿元。行业方面,上半年中国不锈钢粗钢产量同比增长0.68%;淡水河谷2季度EBITDA环比增38%,受益铁矿价反弹;发改委:今年中国大中型煤炭企业亏损面达七成。现货方面,国产矿价格相对稳定,矿山供应量减少,成交普遍较差,钢厂采购依旧以外矿为主。目前迁安66%干基含税现金出厂560-570元/吨,枣庄65%湿基不含税现汇出厂410元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂560元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂360-370元/吨。进口矿方面,前几日市场受补库影响成交向好,昨日钢厂询盘较少,成交偏淡。目前青岛港61.5%pb粉主流报价在405元/吨;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在410元/吨。普氏指数跌1.5至55.5。综合来看,市场供给减少预期较强,自上周开始部分钢厂复产,对厂内较低的矿石库存进行补库,带动现货价格大幅上涨,持续性需观察,操作上,多单可谨慎持有,有效下破358,多单离场。

豆类

隔夜美盘豆类小幅收涨,受出口需求强劲提振。近期美盘豆类基本面并未出现实质变化,美国主产区良好的天气模式得到延续。目前来看,美国大豆长势仍在恢复中,并未如预期理想,当前美国天气状况依然良好,有助于大豆优良率的提升。本周市场在底部有所企稳,下一个关注点在八月供需报告上,USDA是否对播种面积、单产及产量等数据进行调整值得期待,短期美豆仍将以探寻底部为主。国内方面,连豆类夜盘小幅反弹,近期走势趋于震荡;国产大豆现货价稳定,近两日豆一大幅反弹主要受到现货走强提振,但下游采购需求并未受此影响而出现明显改观,且目前是豆制品需求淡季,国产大豆季节性短缺周期对于短期盘面具有一定支撑作用,但也不宜过分看待本轮反弹。豆粕现货多地维持平稳,目前油厂销售情况一般,北方地区压力不大,华南地区价格依旧偏弱,市场预计8-9月份到港大豆依然庞大,以及港口检查进口大豆贸易流向问题,短期原料市场压力依然难消;粕类短期走势仍以回调对待。操作上,轻仓短线或观望。

油脂

CBOT大豆期货周四收涨,受出口需求增强的迹象支撑。USDA显示,最新一周出口销售旧作大豆总计41.67万吨,高于预估的10-20万吨;出口销售2014/15年度豆油7.48万吨,预估为1-1.5万吨。豆粕期货受供给紧张支撑上涨,因美豆运送缓慢和大豆加工厂进行季节性维修。BMD毛棕油期货周四小升,追随其他植物油的走势,市场等待即将公布的月度出口数据以寻求指引。国内油脂周四日内弱势整理,夜盘高开震荡。现货方面,由于近期油厂开机率维持高位,而豆粕出货速度较慢,部分油厂因豆粕胀库,本周开机率将明显下降,豆油库存也有所下滑。昨日豆油商业库存总量为96.2万吨,较上周同期的96.6万吨降0.41%,成交较前日小幅增加;棕油港口库存为61.7万吨,较上周同期的57.22万吨增7.83%,低位吸引部分成交,总体未放量。整体上,目前油脂基本面仍缺乏实质性利好。船运机构今日将公布马棕油7月出口数据,在本月前期出口数据疲弱的基础上,市场忧虑加重。若今日数据表现较好,则有望带来短暂的提振。盘面上,短期以弱势调整思路看待,前期空单做好利润保护,建议观望为主。

棉花

隔夜纽约期棉主力收于阴线,主力合约12月合约收63.55,较上一交易日跌0.34,跌幅0.5%,市场稳定开盘,12月合约上冲64美分,但因缺乏买盘跟进未能支撑在该水平之上,交易后期12月下跌,创一个月来的低点,最终收于近低点。2014年度(国际年度)即将高一段落,美棉出口进入尾声,美元走强给棉价带来压力,同时上周美棉毁约数量增多导致净签约量减少,后期关注美棉生长进度、美棉销售装运进度以及美元走势。

国内郑棉夜盘小幅震荡,9月合约涨5至12620,1月合约涨5至12750。30日期货仓单852张,较前一交易日减少22,有效预报量809张,较前一交易日增加12张,仓单继续流出。7月30日储备棉成交和兵团竞卖成交

量大幅减少。市场资源较多,下游需求疲软难改,纺企观望情绪较重,长期来看市场棉花供大于求,郑棉上涨缺乏动力。短期内郑棉价格处于相对低位,技术上获得支撑,震荡反弹,预计短期内郑棉将低位震荡。后期继续关注储备棉、兵团竞卖以及新疆天气情况。

白糖

ICE原糖期货周四走低,回吐周三多数涨幅,因在关键技术阻力位买盘枯竭,交易商关注印度和泰国库存充裕以及在前日买入后在11.66遭遇阻力。10月原糖期货收跌0.19(1.7%)报每磅11.27美分。伦敦10月白糖期货跌3.70美元(1%),报每吨353.5美元。

郑糖:郑糖30日日盘,郑糖增仓上涨,主力收大阳线,并站上5日及10日均线,收于5334,夜盘维持震荡,收5335。30日,郑糖仓单25605张,较上日增16,仓单有效预报量4301,较上日减443。基本面看,近期全国西北、华东及华北部分地区将持续高温天气,有利于白糖终端消费增加,29日市场传某饮料企业周二采购5-6万吨广西糖,预计7月白糖销售数据将好于6月,7月产销数据即将公布,市场预期利好。大宗商品整体有止跌迹象,但经济下行压力下,利好难持续,需继续关注市场气氛。操作上郑糖主力继续观望,激进者主力合约可尝试短多,但需关注5400附近压力,09合约关注5000支撑有效性。

天胶

昨日沪胶依旧横盘震荡,美金现货市场价格不变,国内现货价格1480-1490(0),国内船货价格

1450-1460(0),人民币复合价格11300-11400(0),新加坡船货价格1460-1470(-10),泰马工厂船货价格1480-1500 (-10) 。消息面:Qinrex报道:复合胶新政实施以来,保税区外的人民币复合胶库存已下降万吨左右。但是截至目前,人民币复合胶价格较沪胶近月合约,已没有足够的吸引力,下游工厂虽有采购意愿,但期货价格的弱势下行,使得天胶成交意向大打折扣。综合来看,天胶供需压力不减,贸易端库与交割库存差异较大,预计价格弱势难改,但需关注全乳与复合价差拉进是否会让跌势减缓。

塑料

昨日塑料期货高开低走,开于9050,收于8920,成交量减14.6万手至46万手,持仓量减9940至26.9万手。上游方面,美元汇率增强,国际油价涨后收低。WTI原油跌0.27美元,平均价48.52美元/桶,布伦特原油跌0.07美元,平均价53.31美元/桶。乙烯跌35美元,CFR东北亚乙烯平均价1140.5美元/吨,CFR东南亚乙烯平均价1065.5美元/吨。现货方面,昨日PE市场价格稳中小涨,部分高压及线性走高50-100元/吨。线性期货高开震荡,部分石化价格上调,市场交投略好转,商家随行就市出货,部分试探性小幅拉涨报价。终端需求跟进不足,谨慎观望居多,实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在9100-9200元/吨,华东地区LLDPE价格在9100-9250元/吨,华南地区LLDPE价格在9300-9400元/吨。盘面看,目前均线系统呈空头排列,MACD敞口向下扩散,为空头形态。目前9100-9200一线压力较为明显,可延续谨慎逢高沽空思路。

PP

昨日PP期货高开低走,开于8006,收于7915,成交量减54394至20.6万手,持仓量减2794至18.4万手。上游方面,FOB韩国丙烯微涨2美元,平均价847.5美元/吨。现货方面,昨日国内PP市场价格稳中小涨。国际油价反弹,提振聚丙烯期货高开,加之中油华东、华南等大区上调出厂价格,部分商家试探性高报。下游方面,临近月底,工厂延续按需采购的策略,实盘成交多刚需。目前华北市场拉丝主流报价在7900-8000元/吨,华东市场拉丝主流报价在8050-8200元/吨,华南市场拉丝主流报价在8150-8250元/吨。盘面看,目前均线系统仍呈空头排列,MACD敞口向下扩散,为空头形态。8000-8100一线压力明显,可延续谨慎逢高沽空思路。

焦煤焦炭

夜盘焦煤焦炭成交缩量,窄幅震荡。JM1509合约,减仓100手收于613元/吨,较昨日结算价下跌4.5;J1509合约,减仓444手收于816元/吨,较昨日结算价下跌0.5元/吨。

宏观方面:中央政治局会议认为,上半年经济增长与预期目标相符,主要经济指标有所回升,但经济下行压力依然较大,一些企业经营困难,经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。会议强调,下半年要坚

持积极的财政政策不变调,稳健的货币政策要松紧适度,保持合理的流动性,同时要采取务实有效的办法,引导消费、投资、出口稳定增长。

焦煤方面:上周样本钢厂炼焦煤库存下降10万吨至570.38万吨,北方四港库存为404万吨,增加21万吨。焦炭天津港港口库存为186.85万吨。

焦炭方面:需求低迷仍然主导行情,在去被动去产能过程中,产能不减、局势难改。黑色系商品现在仍处于熊市周期中,行情特点与前期存在较大不同,目前黑色系商品缓跌急涨,急涨后仍会创造做空机会;近期市场炒作国庆环保限产,螺纹、热卷现货强势,黑色系商品跨期价差结构发生变化。操作上:JM1509上方阻力位630元/吨,焦炭上方阻力位830元/吨。

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2015/0731/183324.shtml