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格林大华2队: 鸡蛋期货买01空05

鸡蛋期货套利可行性分析

从鸡蛋期货主力合约来看,9月、1月、5月合约分别是鸡蛋季节性高点、次高点和低点,鸡蛋的季节性规律十分明显而且规律性极强,当基本面,价差均值偏离,时间窗口三者发生共振时,是介入的好时机。

一、鸡蛋价差分析

图一、01合约和05合约价差

从图一来看,JD01-05合约价有效差波动区间普遍在0-400/500千克,其价差比较符合现货市场季节性价差范围,或更为保守。截取61日至121日的正向有效价差数值,通过数理统计分析:95%的上下限在225-286价差,中位数在235价差,内四分位差在242点差,标准差在144价差。

2、鸡蛋存栏供给分析

图二、蛋鸡存栏量走势图

从图二来看,近两年存栏量已增加至2012年水平;通过对蛋鸡设备加工商了解到目前订单销量依然较好,补栏量和大型养殖场扩大规模势头不减,且淘汰鸡量不足影响供给端,供给端分析未来现货价格易跌难涨;

3、蛋鸡配合料价格分析

图三、蛋鸡配合料走势图分析

从图三来看,蛋鸡配合料价格从14年后持续下降,截止目前,我们统计今年全国蛋鸡主产区均价在3.35元,通过对养殖户调研了解到,养殖户成本在2.7-2.8/斤左右,虽然目前现货价格处于较低阶段,但蛋鸡养殖业仍有一定利润空间,对补栏量和淘汰鸡暂无消极影响。

综上所述,从基本面角度分析,做多17011705价差存在较大成功率,其价差存在的必然性,有助于增加正向套利评估精准度。风险主要集中在鸡蛋波幅较大,短时间内容易击穿止损数值,为降低价差出现较大偏离时的风险,方案采取分批建仓,长周期操作思路。

                                                                2016.9.18

 

 

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文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2016/1118/205270.shtml