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【周评】玉米:阶段性调整仍会持续

1、市场表现

本周玉米K线呈冲高略带上影线。因期货升水,不利于上涨;同时,面临抛售季节,价格易于下行。未来市场将呈现振荡回落之势,且至4月中旬。

今日主力1705合约收于1591元,周涨幅25元。

2、影响因素及分析

今日,北方锦州港新玉米(折干)的平舱价为1490-1510元/吨,基本保持稳定。相比现货价,1705合约升水80多元。若没有较强因素,价格上涨至1600元/吨以上的压力较大。

进入春季至4月耕种之前,因气温升高(玉米保管难),市场迎来传统的售粮高峰;与此同时,目前又是下游需求的淡季。因此,当前玉米市场存在调整的压力。

据调查显示,美国2017年玉米种植面积为9100万英亩。较2016年减少了4.25%。面对当前美国玉米的历史低价区,可以预见,面积的减少将抬升玉米的交易重心,最终构筑长期底部。

国内也是如此。据“中央一号文件”,政策上将引导农民减少玉米种植,预计减少1000万亩,下降1.8%。2016年减少了2040万亩,这将是第二年国内玉米的种植面积减少。

据地方政策,玉米饲料加工、深加工企业获得补贴的时间为:4月30日前收购入库,6月底前加工。也就是说,要得到政策性补贴,东北地区加工企业要在5月前建立生产库存。

据海关数据,2015年,我国进口玉米及其替代品(高粱、大麦、DDGS、木薯等)数量在5000万吨以上,2016年数量接近3000万吨。当前,由于国内玉米低廉的价格,使得进口玉米及替代品失去了优势;由此将带来国内玉米消耗的增加。

从长远的角度看,国家能源局公布《生物质能发展“十三五”规划》提出到2020年,国内燃料乙醇将达到600万吨产能。可以预见,工业消耗的增加将大大提升和改变现有的消费结构。

3、建议及策略

尽管国内库存高达2亿吨,但国家政策意图明显:就是要通过供给和消费两方面彻底扭转供给过剩的格局,“去库存”是未来几年的主要目标。

当前,季节性抛售和政策托底两方面因素呈拉锯状态。预期,近阶段市场以振荡回落和寻底为主,时间会持续到4月中旬,支撑位在1500元/吨。

分析员:吉明

2017年2月24日

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2017/0224/208972.shtml