打印页面

首页 > 新闻产业新闻 环保限产仍是主要驱动 黑色商品走势分化 ——山东地区黑色产业调研纪要

环保限产仍是主要驱动 黑色商品走势分化 ——山东地区黑色产业调研纪要

2018年8月14日-17日期间,光大期货黑色团队对山东省青岛、日照区域内钢铁企业、港口、铁矿贸易商进行了调研走访。目前来看,黑色商品的驱动力仍主要来自于环保限产对供给端的影响,但后期走势预期或出现分化。

调研观点总结:

1.需求:今年二、三季度需求比较好,主要原因一是房地产企业为回笼资金加快储备项目开工;二是为了应对四季度的限产停工,北方地区普遍存在赶工期的现象;三是近期的政策宽松,终端资金情况好转。相对来看,受益于基建的螺纹及中厚板需求较好,汽车、家电等行业表现不佳则对冷热板卷需求形成一定拖累。

2.生产:现阶段山东地区空气质量较好,环保压力不大,山东地区钢厂目前生产基本没受到环保影响,多数都在满负荷生产,某钢厂表示今年没有新的生产线投产,但通过提高转炉加废钢比例以及提高高炉产能利用率,今年钢材产量比去年要增加近100万吨。

3.库存:目前山东地区钢厂销售情况普遍较好,不存在库存压力,部分钢厂处于负库存局面,山东六家钢厂建材总库存在9.1万吨左右。不过据了解近期集装箱板及家电用钢订单较差,部分钢厂库存略有积压。日照港铁矿石库存近几周连续下降,从7月的1900万吨下降至目前的1700万吨左右,不过港口各品种库存均较为齐全。

4.利润:山东地区钢厂利润普遍较好,螺纹吨钢毛利在1100-1200元,螺纹利润已高于热卷利润200元以上,部分钢厂已存在铁水优先流向螺纹的情况。相对来看,今年贸易商经营情况普遍一般,钢贸企业以微利为主。铁矿石贸易企业由于今年矿价表现不佳,且美金货落地与现货价持续倒挂,不少铁矿石现货贸易企业均处于亏损局面,期现结合企业经营情况相对不错。

5.环保:今年山东地区除6月的上合峰会前后钢厂限产较为明显外,其他时间基本没有受到环保行动较大影响。山东省共有7个城市处于2+26限产区域,分别为济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市,目前钢厂还未收到限产通知。山东正在组织制定山东省先进钢铁制造产业基地发展规划,山东钢铁已发文终止永锋钢铁、永锋淄博股权。部分在城市区域的钢厂面临搬迁以及长短流程改造,这是一个大的趋势。当前环保已经上升到政治高度,钢厂这两年大幅盈利也主要受益于政策利好,钢厂表示无论政府怎么决定,都会不折不扣的执行。

6.资金:目前山东地区钢厂普遍不缺钱,融资需求较小,钢厂赚钱后都在尽量还银行贷款来降低负债。银行对钢铁企业的信贷政策相对宽松,某大型钢厂表示对于授信额度低于30亿元的银行不进行合作。但相对于钢厂的资金宽松,贸易型企业则普遍表示资金紧张,银行对于钢材、铁矿石贸易贷款都是限制进入,对房地产审慎进入。多数贸易商流动资金是依赖自有资金以及国企托盘资金为主,目前市场托盘资金月息在1分左右。

7.钢材价格:近期山东地区螺纹价格持续大涨,主要受益于钢厂极低的库存水平以及需求维持高位,山东地区棚改力度在全国处于前列。当前高价对需求的抑制有所显现,淡季现货缺乏爆发力,但供应端依然偏紧,环保限产仍将是未来上涨的主要驱动。

8、铁矿石价格:铁矿石供需基本面仍无明显改善,各地环保限产施压铁矿石基本面。近期PB粉指标好转、人民币贬值及海运费攀升等,在一定程度上抬升了铁矿石的价格底部,但往后看澳洲、巴西发货增量较大,市场普遍认为四季度铁矿石供需关系转差,铁矿石在黑色系商品种相对偏弱的局面难以改变。

调研企业1:某山东大型钢厂国贸公司

1.钢厂年产能500万吨,主要生产棒材和线材。今年通过提高添加废钢比例方式,产量有望比去年增加约100万吨。当前的效益非常好,每吨钢材毛利润在1200元左右。

2.当前山东正在组织制定山东省先进钢铁制造产业基地发展规划,山东钢铁已发文终止永锋钢铁、永锋淄博股权,后期钢厂可能会面临搬迁以及长短流程改造,这是一个大的趋势。

3.目前山东地区钢厂销售情况普遍较好,不存在库存压力,山东六家钢厂建材总库存在9.1万吨左右,已处于非常低的水平。目前山东地区工地存在赶工期的现象,二、三季度需求很好,四季度需求预计会明显减弱。

4.钢厂配矿基本稳定,没有因为PB粉质量的提升而改变。铁矿石配矿的比例与钢厂的生产工艺和高炉的特点有关。铁矿石库存高,钢厂现金流充足,倾向于在港口买现货。

调研企业2:某大型钢厂

1.钢厂年产能在2000万吨左右,平均吨钢毛利润在900元左右,板材利润明显低于长材。目前该钢厂只有一条螺纹生产线,有三条线材生产线,长材生产线全部满负荷生产。钢厂轧材产能明显大于炼铁产能,近期板材产能利用率有所下降。

2.目前钢厂接的订单天数交货期在10-15天,较前期有所缩短,主要是钢厂库存很低,主动在控制接单节奏,客户订货基本正常。不过受中美贸易战影响,近期集装箱订单下降明显。另外,近期汽车、家电行业需求较为一般,冷轧接单量也有所下降。

3.目前出口情况基本正常,热卷月度出口量约20万吨,占产量的三分之一左右。热卷出口暂时受贸易战影响不大,公司主要出口对象是长期合作的海外客户,不管价格高低都要正常维持出口渠道。

4.目前钢厂资金非常充裕,融资需求减少,赚钱后都在尽量还银行贷款来降低负债,对于原料采购付款也基本是提前全款付清。银行对钢厂的信贷政策相对宽松,目前钢厂在挑选优质银行进行合作。

调研企业3:某铁矿石贸易商

1、现在铁矿石故事不多,铁矿石价格长期被压着。现在美金货倒挂严重,进口铁矿石落地前期最高亏损35元/吨,目前亏损15-20元/吨。今年铁矿石贸易企业普遍亏损或者微利,期现结合企业经营情况相对不错。

2、近期PB粉的质量有所改善,性价比提高很多,部分钢厂会根据铁矿石的性价比调节铁矿石品种的使用比例。日照港铁矿石库存近几周连续下降,从7月的1900万吨下降至目前的1700万吨左右,不过港口各品种库存均较为齐全。

3、往后看铁矿石供需基本面仍难明显改善,各地环保限产施压铁矿石需求,澳洲、巴西发货增量较大,市场普遍认为四季度铁矿石供需关系仍会转差。

4、银行对铁矿石贸易贷款还是限制进入,多数贸易商资金处于紧张局面,流动资金是依赖自有资金以及国企托盘资金为主,目前市场托盘资金月息在1分左右。

调研企业4:某大型钢厂期货部

1.螺纹钢、焦炭价格上涨至当前的水平,继续向上空间不大,单边持仓螺纹钢、焦炭已经没什么意思了。除环保助力外,资金推动的迹象也较为明显。焦炭前段期货大幅升水现货,对于期现结合商家已经出现无风险套利的机会。

2.热卷下半年新增产能非常多,预计超过3000万吨,中美贸易摩擦加剧背景下热卷的直接和间接出口都会受到影响,对热卷的后期走势不大看好。

3.国家的环保政策和产业政策对产业影响很大。现在许多地方的空气质量还很差,国家还会对河北、山西等地的钢铁、焦化企业限产,这个对产业会有很大的影响。另一个就是国家的产业布局政策,以后好多内地的企业会被搬迁到沿海,还有钢铁业企业兼备重组,这个对行业也有很大影响。

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2018/0825/232141.shtml