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港交所:三阶段实现大宗商品市场互联互通

5月7日,伦敦金属交易所(LME)亚洲年会(更多相关报道见2版)在香港举行。港交所行政总裁李小加在发表主题演讲时表示,计划以“伦港通”“期现通”“期货通”三种模式连接内地与境外有色金属市场。为扩大全球仓储网络,减少内地交易者投资风险,目前正与广东省政府沟通,在粤港澳大湾区进行LME仓储试点的相关事宜。

对于港交所在大宗商品方面的发展战略,李小加将其提炼为“BBC”三大元素,即“买一个(Buy one)”“建一个(Build one)”“连接(Connect)”。

具体来看,他表示,“买一个”即指港交所于2012年收购LME,虽然收购过程中面临许多问题和挑战,但现在也具备对于未来的许多良好设想。“作为世界一流的金属交易所,LME需要发挥自身的优势,而其成功经验未来或许可复制到中国。”

“建一个”则是指代设立前海联合交易中心(QME)。据了解,作为国家粤港澳大湾区战略发展规划的重点项目,港交所与前海金控在深圳前海投资成立QME,旨在建立一个扎根内地、连接世界的大宗商品现货平台,去年10月19日QME正式开业,氧化铝现货成为首个上市品种。

对于QME的发展动态,李小加表示,QME目前已形成中国市场首个基于实际成交的氧化铝现货基准价,未来还将扩展至铜以及其他金属市场。

而在“连接”方面,李小加表示, 目前有“伦港通”“现期通”“期货通”三个阶段的设想。

“我们首先想要实现的是香港市场跟伦敦市场的互联互通,即‘伦港通’,具体来说是希望在香港市场推出以美元计价的LME迷你期货合约。”李小加认为,推出该合约能够方便亚洲时段的投资者进行交易,结合目前市场情况来看,迷你期货合约将是重要的发展趋势,推出迷你期货合约并不代表抛弃传统的期货合约,而是确保LME在未来的国际期货市场上能占有一席之地。

除此以外,LME仓储的互联互通也在计划当中。李小加表示,希望借助《粤港澳大湾区发展规划纲要》,在大湾区内建立LME试点仓库,服务内地实体经济。“现在时机已经成熟,我们正在跟广东省政府沟通并且进展良好。”

港交所主席史美伦也在会上表示,随着中国发展成为全球第二大经济体,数以百万计的投资者希望能够分散投资组合,对于香港而言,希望能够在经济发展的浪潮中加大在新资产类别上的投资机会,从而支持中国下一阶段的经济发展。“除股票交易以外,我们也需要在商品交易方面有自己的定价权,所以期望能够与广东省政府达成合作,以大湾区为试验田,设立金属仓库,从而扩大全球金属仓储网络,减少内地交易者的投资风险。”

就“现期通”的互联互通机制设想,李小加表示,一方面,希望通过QME建立起较为稳定的铝及氧化铝市场定价体系,随后透过QME根据内地现货定价产品在香港进行期货交易;另一方面,还希望由QME发起组织内地现货企业联盟,共同建立发展出一些现货指数,再在香港市场用内地的现货指数来发行相关的商品指数期货。

针对“期货通”,李小加表示,虽然香港、伦敦及內地期货交易的互联互通仍为时过早,但互相之间已沟通许久,互相之间均有兴趣。

“港交所要成为不害羞的那一个,走出第一步,告诉对方我们的想法,相信最终会有回应。”他表示,虽然此前的讨论并没有具体进展,但在內地市场逐步开放、全球影响力增加等大环境趋势下,重启讨论颇具意义。

谈及具体的互联互通方式,李小加称,一方面,可以在内地与香港的交易所列明对方产品价格,在异地市场进行交割结算,实现产品的交叉上市;另一方面,期望有流动资金池,港交所可以利用现有的会员结构,形成北向连接,成为超级清算所。

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文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2019/0507/250417.shtml