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美股年内上演第三次熔断 投资者担忧美经济衰退风险

周一,美股三大指数开盘触发熔断,盘中一度跌幅收窄,但在负面情绪下,美股三大股指在尾盘加速下跌,并以重挫收尾,其中道指创下1987年以来的最大单日跌幅。截至收盘,道琼斯工业指数收跌12.93%,标普500指数收跌11.98%,以及纳斯达克综合指数收跌12.32%。

这是美股今年来的第三次熔断,上周美股曾两次触发熔断,此前美联储意外宣布降息100个基点,以抑制因新冠疫情引发的经济下滑,但却引发了市场恐慌。恐慌指数VIX上涨28.59%,报56.45点。

高盛表示,美国经济将在3月底和4月大幅收缩,这一短期滑坡有可能被正式认定为衰退,而摩根大通分析,市场认为发生衰退的可能性高达80%,真实情况或许可能已经陷入衰退。

美股开盘即熔断 历史罕见

昨日,标普500指数开盘即暴跌超过7%,触发机制,停盘15分钟。这是美股最近两周以来第三次熔断,也是历史上第四次熔断,多只科技股股价暴跌超过15%。在恢复交易后,股价普遍短暂回涨,但此后再度暴跌。收盘时,道琼斯指数狂泻近3000点,创下史上最大单日下跌点数,这是其自1987年“黑色星期一”之后最糟糕的一天。

收盘时,道琼斯指数下跌2997.1点,至20188.52点,降幅为12.93%;纳斯达克指数下跌970.29点,至6904.59点,降幅为12.32%;标普500指数下跌324.89点,至2386.13点,跌幅为11.98%。三大股指均处于熊市。

美国总统特朗普承认疫情可能使美国经济陷入衰退,这导致VIX恐慌指数大涨43%,飙升至82.69点,创下历史新高。高盛首席经济学家Jan Hatzius已经将美国第一季度GDP增长预期从0.7%下调至零,并预计第二季度萎缩5%,下半年回升后的全年预期下调至0.4%。

整体来看,银行类公司周一受创最严重,花旗集团跌幅为19.30%,美国银行和摩根大通跌幅也均超过了15%,而德意志银行、巴莱克、汇丰控股、富国银行也普遍遭遇重挫。与此同时,嘉年华邮轮等邮轮概念板块以及西方石油等石油股也均大跌。

科技公司方面,市值排在前四名的微软、苹果、亚马逊和谷歌母公司Alphabet,自2月创下历史最高收盘以来,总共已蒸发了1.3万亿美元。其中,微软损失最大,损失了约4052亿美元。过去一个月时间,四家公司股票跌幅均超过了20%。但分析师认为这并没有结束。Evercor ISI数据显示,由于疫情引发的市场抛售,Alphabet股价还可能下跌30%至40%,另一家则是Facebook。

根据分析,美股市场行情主要是对周日美联储紧急并且激进降息做出的反应,市场害怕:

1)美联储知道市场不知道的坏消息,

2)联储能继续救市的招数所剩无几。而促使在尾盘出现加速下挫的因素是特朗普总统承认,疫情有可能会延续到7月或8月,这让市场对经济影响更为的悲观。

而接下来或许对于市场最重要的消息之一,就是看白宫计划在美国时间周三或者周四宣布的针对疫情的法案,其中可能会包括针对消费者的减税措施,以及为航空业提供救助。

《华尔街日报》表示,股市现状充分说明投资者恐慌情绪已达何种程度,他们担忧新冠肺炎疫情成为“大流行”(Pandemic)后,全球供应链被搅乱,工厂可能因此停工,感染人数急剧增加。尽管各国央行和政府为了维持经济发展已经出台不同程度的刺激措施,但目前为止还未能有效安抚市场情绪。

投资者担忧美国经济衰退 摩根大通:可能已经进入衰退

“美联储做了一件英雄般的事情。”Keel Point的首席经济顾问 (Steven Skancke)在接受采访时表示,他曾在前尼克松、福特、卡特和里根政府担任经济工作人员。他在谈到扩大对企业和工人的财政刺激措施时表示:“但公司、企业,以及市场,都在等待白宫和国会上周提供双方达成之协议的更多信息,它们正在翘首以盼。”

也有分析人士称,美联储采取什么措施已不重要,唯一能消除市场恐慌情绪的方法,是看到新冠肺炎患者数量开始下降。

《纽约时报》分析称,尽管美联储意在刺激经济,但这些“大动作”反而被市场视为经济即将陷入困境的信号。这加剧了人们的担忧,包括疫情可能严重损害全球各行业的营收、削弱消费需求,增加全球经济衰退的风险等,导致投资者坚决抛出风险资产。分析人士称,这场危机超出美联储的能力范围,它唯一能做的是想方设法减轻冲击。

瑞穗银行(Mizuho Bank)的分析师Vishnu Varathan在一份报告中表示,“尽管拿出了‘大炮’”,但美联储的行动“未能成为市场的决定性后盾”,并补充称:“市场可能认为美联储的反应是恐慌,从而加深了自己的担忧情绪。”

富国银行私人财富管理公司(Wells Fargo Private Wealth Management)的首席投资官Adam Taback表示:“真正令人担忧的是,如果人们进入‘冬眠’,那么这次‘冬眠’会持续多久,而我们无法知道这个问题的答案。这不是两个星期的事情,这将在市场上持续几个星期,而不是两周。”

美国2月零售销售数据快要出炉,因为该数据一般对行情的冲击力非常大,所以该数据具有“恐怖数据”的俗称,但在经历过欧美疫情对行情的冲击后,预计本次数据的影响力也会减弱。由于美国疫情数据公布的不透明和实际检测量的的不足,市场对美国疫情的担忧情绪较大,未来一周对金融市场影响的潜在“黑天鹅”所在。

高盛称,由于消费者和企业削减开支,美国经济将在3月底和4月大幅收缩,这一短期滑坡有可能被正式认定为衰退。

无独有偶,摩根大通的John Normand表示:“根据金融市场各类资产所消化的预期,市场认为发生衰退的可能性高达80%,这是有史以来美国尚未真正陷入衰退情形下的最高纪录,不过我们可能已经陷入了衰退。”

高杠杆成另一隐忧 美国机构预判底部分歧巨大

随着货币政策逐渐失效以及美联储束手无策,分析师已经不再讨论美国经济是否陷入衰退,而是关注美国经济将以何种形态复苏,凸显市场对于经济下行的忧虑。

分析师普遍认为,美国经济出现“V”型复苏的可能性不大,更可能的情况是“U”型复苏,即美国经济在复苏之前还需要更长的时间继续探底。同时部分分析师认为,如果经济下行压力持续,且政策工具缺失,美国经济可能陷入“L”型增长。

许多著名基金经理在美联储降息前夕就认定,由于公共卫生事件的扩散,美联储或会在原定的议息会议之前降息,以帮助遏制潜在的经济增长放缓,但,降息不会对实体经济产生立竿见影的影响,也不会让人们更加清楚卫生事件可能给美国造成的经济损失。在政府官员想出更具体的财政对策应对卫生事件之时,美联储的举措最多只能给交易员,而并非美国平民带去安抚。美国经济形势比想象的要严重得多。

IMF甚至表示,准备好调动1万亿美元贷款能力用于抗击疫情;呼吁全球提供货币、财政和监管的支持;为了防止疫情对经济造成长期损害,有必要出台额外的财政刺激措施。

越是经济情况不好,越要加大救市力度,这无疑加剧了市场的恐慌。事实上,美股处于多年来的高点是不争的事实,而美国公司为回购而产生的财务杠杆也是巨大的问题。

任泽平今日凌晨的最新研报认为金融危机来袭,其表示,全球金融市场雪崩,疫情只是导火索,根源是长期货币超发下的经济、金融、社会脆弱性。2008年国际金融危机至今,12年过去了,美国欧洲主要靠量化宽松和超低利率,导致资产价格泡沫、债务杠杆上升、居民财富差距拉大、社会撕裂、政治观点极端化、贸易保护主义盛行。

美国面临股市泡沫、企业债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四大危机。欧洲、亚洲等也面临同样的问题。

金融服务公司古根海姆首席投资官表示,标普500指数可能会跌至1600点。不过高盛根据美联储模型(即股息贴现模型)以及历史经验工具来预测潜在的标普500指数走势,该行认为标普500指数底部在2000点。

另外,事件驱动的熊市通常会伴随着剧烈反弹,因此该行目前仍预期标普500指数会在2020年年底达到3200点。

瑞信分析师则认为,预计到年底,股票市场将“远远高于当前水平”,但股市触及谷底的条件尚未全部到来。预计未来12个月市场将上涨15%—20%。

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2020/0317/270812.shtml