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五矿期货:沪胶振荡整理 短线思路为主

一、天然橡胶盘面综述

2013年9月9日沪胶1401合约开盘于21100元,最高21180元,最低20790元,收于20870元。 成交量为574652手,成交增加-111632手,成交量增长-16.3%,较上交易日变化2.0%。 持仓量为175608手,日持仓增加4904手,持仓量增长2.9%,较上交易日变化7.6%。 以收盘价计,涨60元,涨幅0.3%,较上交易日变化0.2%。 持仓方面,1401前20大多头持仓量44746(-831)手,前20大空头持仓量48396(947)手。 多头日增仓-1.8%(较上交易日变化2.0%),空头日增仓2.0%(较上交易日变化6.2%),主力多单/主力空单比值为92.5%(较上交易日变化-3.6%)。(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日,空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。)

 二、天然胶现货

2013年9月9日,天然胶方面,华东全乳胶报18800到20200元/吨,泰国20号标胶报2550到2570美元/吨,马来西亚20号标准胶报3200到2560美元/吨,青岛保税区泰标20号报2480到3100美元/吨。泰国烟片胶报2750到2760美元/吨。 价差方面,华东全乳胶较前日变化(-500)元/吨,泰国20号标准胶较前日变化(10)美元/吨,马来西亚20号标胶较前日变化(10)美元/吨,青岛保税区泰标20号较前日变化(40)美元/吨,泰国烟片胶较前日变化(10)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。 复合胶方面,泰国标准胶折合复合胶价为18391 元/吨;泰国烟片胶折合烟片复合胶价为19833 元/吨。 复合胶价差方面,全乳胶减泰国标准复合胶价差409 元/吨(较前日变化-547 元)。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差1233 元/吨(较前日变化-2 元)。全乳胶减烟片复合胶价差-1033 元/吨(较前日变化-545 元)。

三、天然橡胶期货

沪胶期货主力合约减沪胶现货价差2070 元人民币/吨(较前日变化560元);日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为95 美元(较前日变化-9 美元);Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-82 美元(较前日变化-33美元); 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为353 人民币元//吨(较前日变化80 元);沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3071 人民币元//吨(较前日变化251 元); 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为21454 元//吨(44 元),期货价减烟片胶折算价为-584 元//吨(16 元)。

四、合成胶现货

2013年9月9日合成胶方面,丁二烯上石化报9000元/吨,顺丁胶高桥BR9000中石化华东报12200元/吨,丁苯胶齐鲁1502中石化华东报12300元/吨。 价差方面,丁二烯较前日变化(0)元/吨,顺丁胶较前日变化(300)元/吨,丁苯胶较前日变化(400)元/吨。价差变化以低报价变化为准。

 

五、上期所库存和保税区库存

2013年9月9日,上期所天然橡胶仓单为92450吨,较前日变化为(-280)吨。 2013年9月6日,上期所天然橡胶库存119097(+657)吨,仓单92730(+4090)吨。 天然橡胶买全乳胶现货抛期货套利盛行,库存增加迅猛。 截至到8月30日,青岛保税区橡胶总库存延续下降趋势,但降幅放缓,较8月15日下降3,300吨至29.5万吨,环比降幅收缩。天胶下降4,000多吨,其中烟片小幅减少;合成橡胶下降1,000吨;复合橡胶反增2,000多吨。目前来看,9月份到港船货数量或有所增加。整体来看,青岛保税区橡胶库存呈现贸易商持续去库存状态。

六、供应

泰国越南下调橡胶出口关税,行动显示不看好胶价。 曼谷9月5日消息,泰国副总理表示,泰国政府将在9-12月这四个月期间不再征收橡胶出口关税,以支撑不断下跌的胶价。此次下调将立即执行,并持续至2013年年末。根据当前规定,胶价在80-100泰铢间时,关税为每公斤3泰铢。如果价格跌至该区间下方,关税为2泰铢,高于此区间则为5泰铢。 越南9月3日消息,越南财政部建议,将浓缩乳胶和混合橡胶的出口税率从目前的3%和5%降至1%。其他天然橡胶产品的税率将从0%升至1%。13年8月越南国内橡胶库存压力巨大,越南橡胶工业集团的存货约为60000吨。到今年年底,存货量预计将达到200000吨。 简评:美联储退出QE,新兴市场资金外流。泰国政府收胶政策有较大资金压力。泰国胶农抗议,政府通过降低出口税让橡胶工厂承担收胶的角色,这样的政策比较务实。越南和泰国降低关税,尽快出口给中国的心态明显。从主产国的降税行动来看,他们是不看好胶价的。 2013年9月8日消息,中国8月天然橡胶进口量达17万吨,1-8月天胶进口总量为149万吨。7月进口量为15.445万吨,2012年7月为21万吨。 有消息传出国储可能收胶,以便完成2012年计划的15-20万吨。笔者预计2013年9-11月份收储橡胶大约7-8万吨。利多沪胶1401和1403。利多已消化。

七、需求

7月汽车产销分别完成158.33万辆和151.63万辆,比上月有所回落,与上年同期相比,产销增速分别为10.2%和9.9%,继续保持较为稳定的增长态势。1-7月汽车产销分别完成1233.50万辆和1229.86万辆,同比分别增长12.5%和12.0%,增速与前6个月相比,均回落0.3个百分点。 重卡市场7月份共约销售各类车辆5.1万辆,环比大跌32%,但比2012年同期的3.9万辆仍然有31.2%的上涨。 2013年9月6日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为80%,较上周上涨4%。 2013年7月,轮胎外胎生产8099万条,同比增加2.56%。1-7月累计54766万条,累计同比增加7.49%万条。2013年7月,子午线轮胎生产4858万条,同比增加30.68%。1-7月累计30259万条,累计同比增加-12%万条。

今日建议

沪胶的走强,主要的因素有:7月宏观经济数据短期走暖,市场对北戴河会议的利多政策预期判断,市场对10月18届三中全会的利多政策预期判断,基本面的持续去库存,对金九银十的需求旺季预期,国储可能的收储因素,到27000跌至17000的超跌反弹,橡胶技术形态上吸引抄底等因素。

从基本面来看,橡胶的供应压力仍然存在。橡胶消费而言,轮胎厂有所涨价,经销商库存偏高,轮胎厂开工率止跌回升。从基本面来看,沪胶仍然看空,但比前期有所好转。

9月4日有传闻称国储橡胶收储价格较低(沪胶1309+300元),收储未达成协议,可能10日后再谈。已经过盘面消化吸收。

预计沪胶震荡偏弱整理。操作上短线思路。点位参考:20820以上短多,20750以下空。30-40点止损,50-60点移动止盈。

(五矿期货 张正华)

 

文章来源:http://www.qhrb.com.cn/2013/0910/97069.shtml